一周收评 | 目前阶段缺乏逻辑清晰的投资主线

来源：富安达基金

本周市场震荡调整，上证综指跌0.97%， 深证成指跌2.19%，创业板指跌2.42%，中信一级行业分类下周期类的钢铁、煤炭、有色涨幅居前，消费者服务、新能源和电力公用事业跌幅较大。

本周公布了月CPI同比0.4%，较上月回升0.6个百分点，环比-0.5%。PPI同比4.4%，涨幅较上月扩大2.7个百分点，环比增速1.6%。核心CPI同比0.3%，较上月回升0.3个百分点，再度回到正值。本月CPI基本符合预期，大宗商品带动PPI上行，明显超出市场预期。大宗商品是近期PPI冲高的主要推动力，按照目前的推算5月PPI大概率向上突破6.0%。大宗商品和PPI的快速上涨也引发政策关注，昨日金稳会提出“要保持物价基本稳定，特别是关注大宗商品价格走势”。这是否意味着货币政策因此而收紧有待进一步观察。美国页岩油产量出现回升，OPEC+减产放松，未来油价可能维持震荡下行态势，进一步上涨的空间有限。钢价的上涨除了需求强劲之外，也与供给端限产有关，如果供应端能够边际放松，大宗商品通胀的压力预计有所减轻。

证券市场继续延续弱势格局。核心资产经过前期快速下跌后，除部分一季报超预期个股，总体反弹偏弱。“碳中和”主题下 低估值钢铁煤炭相对表现好一些。目前阶段缺乏逻辑清晰的投资主线，建议自下而上选择景气向上、增速较快且估值合理的个股机会。

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