上周在公开市场大幅净回笼后，央行本周第一个工作日小幅投放了200亿元资金，但资金面仍处于相对紧平衡状态。
9月7日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，进行了1000亿元逆回购操作。当日有800亿元逆回购到期，最终实现净投放200亿元。本周公开市场有3900亿元逆回购到期。
最新的DR利率显示，DR001利率为2.0923%，较上周最后两个交易日有所提升，DR007为2.1964%，较上周有所下降；Shibor利率也呈同样的趋势，隔夜Shibor利率为2.088%，较上一交易日提升3.6BP，7天期Shibor利率为2.200%，较上一交易日下降1.1个百分点。
“月初资金面边际有所缓解，但并未十分宽松，本周将陆续公布8月经济和金融数据，金融数据或表现为季节性上行，且可能超出市场预期，或对市场情绪造成负面影响。”华创证券首席固定收益分析师周冠南对21实际经济报道记者分析称。
值得注意的是，伴随着资金面始终处于相对紧平衡的状态，银行的发行同业存单利率仍在不断抬高。
华泰证券固定收益首席分析师张继强表示，当前银行间超储率水平较低，且央行资金投放以短期逆回购为主，导致存单发行利率不断抬高，“近期存单利率上行并与MLF利率接轨，对长端利率下行起到了封杀的作用。”
21世纪经济报道记者查询同业存单发行情况显示，多家股份行1年期同业存单发行收益率已经逐步提升至持平于一年期MLF利率2.95%，时间分别为：招商银行(600036,股吧)9月2日、兴业银行(601166,股吧)8月31日、浦发银行(600000,股吧)8月28日、中信银行(601998,股吧)9月2日、民生银行(600016,股吧)8月31日。
多家国有大行1年期同业存款发行收益率也在接近2.95%，建设银行最近为2.92%（8月28日），中国银行为2.93%（8月26日），交通银行为2.90%（8月25日）。
“近期因为压降结构性存款，银行存款缺乏增长，为补充存款等负债端缺口，银行转而积极发行同业存单，预计9月同业存单发行量为22000亿左右，净融资额约为8800亿。”东吴证券(601555,股吧)固定收益首席分析师李勇表示。
江海证券首席经济学家屈庆提醒，在目前的资金环境下，同业存单利率或还未上行到位，尚需更大幅度的提价才能获得投资者认可。
“后期市场最大的不确定性还是存单利率反弹的空间，当然这也考验央行对存单利率偏离MLF的容忍度。”屈庆称。
张继强认为，从基本面来看，货币政策还不具备大幅收紧的基础，但资金面收紧的速度还是走在了预期前面。“货币政策暂未出现转向的机会，需要基本面、房地产、股市暴跌等作为触发剂才有机会放松。”
（作者：李愿 编辑：曾芳）
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