来源：平安基金微视界
市场回顾
1、基本面
社融和信贷总量较好，贷款结构较好，经济平稳有韧性。地产投资短期仍有韧性，基建投资难以明显下行，制造业投资增速较好，投资难以下行；消费景气度维持；集装箱运价指数保持高位，订单需求仍较好，出口增速短期难以大幅下滑。物价方面，猪价中期下行，CPI仍偏弱；全球经济复苏叠加基数原因，预计后续PPI环比仍有一定上行动力。
2、货币政策
货币政策基调维持稳健中性，操作上灵活适度，未来总量政策难有放松，结构性政策延续。流动性方面，央行维持结构性流动性短缺的货币政策框架，OMO成为市场短期资金的边际供给，预计DR007在2.2%附近波动，R007的波动性可能加大。
3、资金面
央行操作方面，本周逆回购到期400亿元，央行投放逆回购500亿元；MLF到期1000亿，央行投放MLF1500亿、国库现金定存700亿，因此本周净投放1300亿。本周资金平稳，最新DR007为2.17%，R007为2.17%。
4、收益率
资金平稳，央行政策以稳为主。截至本周五，10年国债下行5BP，10年国开下行6BP；3年国债下行4BP，3年国开下行7BP。3年AAA中短票下行7BP。
数据来源：Wind；截至2021年4月16日
市场展望
经济平稳有韧性且通胀抬头，基本面不会大幅反弹，货币政策以稳为主且受制于经济恢复强度、防范系统性风险等因素、不会大幅收紧，因此债市仍会有交易性机会。
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