低碳概念那么火，那么该买低碳ETF么？

来源：包子君

前段时间低碳、碳中和等概念挺火，于是就有很多投资者问，有没有低碳概念基金，这类基金能不能投？

新鲜出炉的低碳ETF

现在一个概念火起来，基金公司就可能发行相关的ETF。低碳概念这么火，于是就也有基金公司开始发低碳ETF。易方达低碳ETF(代码：516070)和鹏华低碳ETF（代码：159885）等产品也就应运而生了。

这里以鹏华低碳ETF为例，让我们来看看所谓的低碳ETF究竟有没有投资价值。这只基金前段时间已经募集结束，并已于4月14日上市，上市交易份额 3.36亿。

我没看这个产品详细资料之前，我想象中该基金跟踪的指数主要成份股应该主要集中在新能源板块和环保板块。那么，事实是否如此呢？

顺便延伸一下，市场在炒中和概念的时候挑了一堆其实和碳中和并不太相关的板块来炒，而没有去炒新能源板块，主要是市场对新能源板块的炒作的最高点已经过去了。

说回低碳基金，鹏华低碳ETF跟踪的是中证内地低碳经济主题指数。中证内地低碳经济主题指数是由清洁能源发电、能源转换及存储、清洁生产及消费与废物处理等公司组成，反映沪深A股低碳经济主题公司股票的整体表现。

这个指数主要成份股包括宁德时代、隆基股份、通威股份、亿纬锂能、阳光电源。看了一下这个主要权重股名单，你甚至可以粗暴地把这个指数理解成“光伏+新能车”指数。

但是，问题来了，投资者如果看好新能源的机会的话，那么为什么不直接去买新能源相关的ETF？

主投新能源的低碳基金今年业绩堪忧

市场上其实早就有低碳主题的基金了，例如天治低碳经济成立于遥远的2005年，汇丰晋信地毯先锋成立于2010年，富国低碳环保成立于2011年，但是这些基金的业绩差异很大。总之，这些基金业绩好不好，和低碳概念没什么关系，主要和基金经理的投资能力有较大的关系。

当然，在这些低碳概念基金中2019年和2020年表现较为优异的基金中多为重仓了新能源板块的基金，包括嘉实环保低碳、长信低碳环保行业量化、汇丰晋信低碳先锋等。业绩好的原因相当程度上是因为新能源板块过去两年在风口。

无论是新能源板块还是光伏板块，最大的问题就是估值不便宜，现在这两个板块估值仍有一定的调整空间。我们也看到这些过去两年业绩好的低碳概念基金今年以来的业绩往往不太好。

当然如果中长期维度看，新能源板块杀估值可以，杀逻辑难。这些景气度比较高的板块未来一段时间大概率能维持较高的增长速度，相关公司的中长期投资价值还是值得期待的。

一个和低碳没什么关系的低碳概念基金

这些基金中，诺安低碳经济算是一个另类的存在，虽然这只基金名字中有“低碳”两字，但该基金的实际投资方向重要是低估值的个股。

该基金在2018年回撤较低，2019年和2020年虽然都取得了30%+的收益，但在同类基金中排名并不靠前，今年由于风格一下子到价值这一边，该基金今年以来的预计目前在同类基金中一下子能排进5%。

该基金的基金经理蔡宇滨在过去一年里选股时一直比较看重低估值，且投资风格相对稳定。蔡宇滨在年报中说，展望2021年，我们可以预期，在目前估值分化极为严重的市场，低估值的价值股相对吸引力提高，而低估值板块相对于高估值板块的相对收益也会提高。

我个人感觉，这样的基金经理在今年的行情下其业绩最后可能不会差。从目前基金经理管理基金的规模来看，市场对这位基金经理的关注度并不高。

当然，这只基金其实和低碳是没什么关系的。