来源：安信基金
本以为春节后的大跌只是消化节前几日的估值，后来才发现，我们小看了A股的野心:它不仅要消化掉你春节前几日的涨幅，连1 月份的涨幅都不给你留，甚至还对你去年的收益“有点想法”......
这让许多幻想通过养基致富的打工人“年前有多嚣张，年后就有多悲伤”。
春节前:“我要通过理财，赚到一份副业的工资!”
春节后:“别再绿了，等回本，老子就不玩了!
即使近期A股来了几次不大不小的反攻，市场情绪相对此前却明显下降:是基金不香了吗?刚刚建立起的“理财梦”难道就这样破灭了吗? 或许对于这部分投资者来说，摆正好心态才是第一要义。没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票，波动变化才是市场的常态。
不过，如同下雨的时候要撑伞，乘飞机的时候要买个航延险一样，即使对市场仍然抱有希望，在震荡剧烈的形势中，投资者也不能无视“天气变化”，特别是对于风险偏好较低的 投资者来说，不想在“股市里震荡”，又不满足于“固收里喝汤”，或许量化对冲基金更适合你。
01
啥是量化对冲基金？
不同于主动权益基金通过实地调研+研报分析来选择投资标的的方式，所谓量化，是指投资经理借助于统计学手段和数学模型，用大数据寻求高胜率的投资策略。
而对冲，则是通过计算机数据分析，在买入股票时通过卖空股指期货来降低风险。举例来说，我们搭飞机，但是担心会延误，所以会买延误保险，要是延误了就能有赔偿降低我们的损失。通过卖空股指期货，如果指数下跌，我们也能从中获利，对冲组合里股票下跌的风险。
02
为啥在这个时间点关注量化对冲?
01
市场波动加大，分散配置风险
在经历了连续两年的结构性行情之后，2021年以来A股市场震荡加剧，投资者很容易追在高点、卖在低点，造成较大亏损。而量化对冲产品和股票市场相关性较低，在股票市 场的大幅波动中就可以“笑看潮起潮落”
图:各年度上证综指和量化对冲基金的表现
02
银行理财收益下行，量化对冲价值凸显
过去收益率超过 5%的银行理财产品比比皆是，但在 2018 年《资管新规》颁布后，一方面，刚兑被打破，保收益的理财产品越来越少;另一方面，银行理财的收益水平也不断下行。而量化对冲产品风险整体可控，理财收益也较传统银行理财更高。据 Wind 数据，截至 3 月10 日，市场上成立满一年的 25 只量化对冲产品近 1 年平均收益率达 3.66%。
当然，除了选对策略，选对产品也是投资取胜的关键。
3月12日-3月18日，安信基金旗下量化对冲基金——安信稳健阿尔法定开混合(A 类005280、C 类 009624)将进入新一轮开放期，该基金近1年业绩回报高达13.45%，在35只另类投资基金-股票多空型基金中排名第1。(数据来源:安信基金、银河证券、Wind，截至2021.02.26)
这只基金的特点:
1、 “量化投资老将”徐黄玮挂帅
安信稳健阿尔法由有着12 年证券行业从业经验的“量化投资老将”徐黄玮担任基金经理。据了解现任安信基金量化投资部总经理的徐黄玮有着丰富的量化投研经验，尤其擅长量化对冲产品、指数增强产品和量化基本面因子模型。
除本产品外，截至2月底，由徐黄玮管理的安信量化沪深300增强 A(003957)近一年回报达 55.35%，在84只增强规模指数股票型基金(A 类)中排名第6。(数据来源: 银河证券，截至 2021.02.26)
2、 股指期货对冲
安信稳健阿尔法采取“多空对冲”策略，利用股指期货对冲市场系统性风险，权益类空头头寸的价值与权益类多头头寸的价值基本匹配，能够显著降低波动风险。截至 2021年2月底，在2019年6月14 日以来多次“上证指数跌幅超过2%”的特殊时点，安信稳健阿尔法仍保持了较强势的净值表现。
而也正是源于该基金多重的量化策略，自2019年6月14日以来，安信稳健阿尔法收益稳健，累计回报达22.90%，年化收益达 12.89%。
此外，投资者在2019年6月14日以后各开放期买入，持有至今的收益率均为正值，体现出中长期配置的出色价值。
3、 全范围打新
本基金在满足条件下，可参与沪深两市的打新机会。截至2021年2月底，科创板和创业板注册制分别发行232只、67只新股，新股上市首日平均涨幅高达 158.09%、267.32%。科创板和创业板注册制新股因发行规模较大、中签率较高，所带来的打新收益也更高。
而安信稳健阿尔法则通过全范围打新策略，积极参与传统、科创板、创业板注册制改革等新股申购，力求实现产品收益空间的进一步提升。
截至2021年2月底，科创板、创业板分别储备220只、422只新股排队上市，打新储备充足，而在全面推行注册制的情况下，安信稳健阿尔法有望通过更多新股申购，为投资者带来更多的打新收益。
如此优秀的抗震神基，你心动了吗?
注:徐黄玮历任广发证券股份有限公司任衍生产品部研究岗，资产管理部量化研究岗，权益及衍生品投资部量化投资岗。现任安信基金管理有限责任公司量化投资部总经理。
安信阿尔法定开混合A基金业绩比较基准为一年期银行定期存款利率(税后)。注:6个完整阶段均取得正收益仅为过往业绩，不代表未来收益的保证。本基金自 2019年6月14日起至2020年12月开放，每个完整阶段业绩/基准增长率(%):1.83/0.38，2.58/0.39，4.18/0.38，2.55/0.38，5.72/0.38，1.21/0.38。风险提示:本材料由安信基金提供，材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险，投资须谨慎。
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
