ETF高峰论坛 | 魏军：泰康核心宽基ETF投资策略

来源：泰康资产微基金

3月28日，泰康资产携手上海证券交易所举办“中国ETF市场16周年”高峰论坛（南京场）活动，特邀上交所创新中心专家郑力海、兴业证券全球首席策略师张忆东、以及泰康资产公募指数与量化负责人魏军等围绕宏观经济、港股、指数投资、ETF发展远景等方向展开了探讨和分析。

以下是魏军带来的《泰康核心宽基ETF投资策略》主题分享的主要内容。

第一部分：泰康ETF战略

众所周知，保险资金对大类资产具有突出的配置需求，而ETF产品布局正是泰康基于国际发展规律，并结合泰康自身的需求做出的战略性规划。泰康ETF战略布局可以分为两部分：宽基指数基本盘与创新细分赛道。

宽基指数基本盘突出“运管力”：

通过精细化管理，凸显投研价值和差异竞争力。泰康目前ETF运管制度、系统、流程都已积累且在不断优化。泰康沪深300ETF自上市以来，核心业绩指标跟踪误差始终在第一梯队。通过积极参与转融通、转债、大宗、打新等，在严控跟踪误差的前提下，积极通过精细化管理力求与标的指数表现一致的长期回报。

创新细分赛道突出“产品力”：

发掘细分赛道的前瞻性、可持续性和长期发展。在创新产品线上，泰康通过“研究+产品/市场+量化+外部指数公司”的多方通力合作开发的方式展开，充分将泰康研究优势融入到产品中。

第二部分：泰康ETF竞争力

泰康公募目前已经成功运作泰康沪深300ETF和泰康中证500ETF两只宽基ETF指数基金。截至2020年底，旗舰单品泰康沪深300ETF规模达到72.37亿元。作为管理人，泰康公募是专业的，并将持续发挥集团资源禀赋优势、严控风险和跟踪误差，为各位投资者带来良好的投资体验。

泰康指数与量化投资管理团队实力卓越：

目前团队共7人，核心成员12年指数投研经验。团队负责人魏军先生，中国人民大学数量经济学博士，近12年金融行业从业经验，其中逾3年指数及量化研究经验，逾8年被动指数及量化投资经验。2019年5月加入泰康资产，现任泰康资产公募投资部量化投资总监、泰康沪深300ETF、泰康中证500ETF、泰康沪深300ETF联接基金的经理。

泰康运营和风控制度建设严格精细:

✔ 泰康ETF运管制度三道防线严控操作风险：确保PCF清单内容准确合理、确保运营团队严格按岗位操作流程操作、定期演练应急预案

✔ 泰康ETF投管制度四种控制严控跟踪误差：仓位偏离度控制、行业偏离度控制、个股偏离度控制、成本控制策略

泰康ETF技术系统通过数字化战略提升ETF运营力：

✔ 泰康ETF业务系统：采用外采成熟系统+自研系统相结合，严控各节点操作风险

✔ 泰康ETF实时风控系统：形式直观、操作灵活、预警效率高

泰康集团资源禀赋：

✔ 泰康客群优势：业务协同，内部高客配置需求自然延伸

✔ 泰康资金背景优势：长线资金入市

✔ 泰康财富闭环战略优势：积累了长期资金运作管理经验和市场领先的各品种投资能力

第三部分：ETF投资策略攻守道

ETF交易策略原理虽然简单，但从投资者角度，实操面临各成本计算和资金效率问题，需要一定专业技能（人员、系统、资金门槛、对各类品种的熟悉度），存在实际收益为负的可能。

投资者“攻”：

对于机构投资者来说，ETF是风险对冲、套利工具之一；对于个人投资者来说，ETF是财富管理的高效便捷工具之一，通过长期稳定投资ETF来追求个人资产的长期保值、增值。

管理人“守”：

管理人通过专业管理、严控风险和跟踪误差，为投资者提供风险与收益管理的便捷工具。

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观点仅供参考，不代表任何投资建议，不应取代投资者的独立决策。三方机构观点不代表本公司观点。对于本资料中任何来源于第三方的数据、报表、信息，本公司不就其真实性、准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。

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3、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险、也包括基金管理人自身的管理风险、技术风险和合规风险等。ETF基金具有如下特有风险，包括标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险；标的指数波动的风险；基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险；标的指数变更的风险；基金份额二级市场交易价格折溢价的风险；IOPV计算错误的风险；申购赎回清单差错风险；退市风险；退补现金替代方式的风险；投资者申购失败的风险；投资者赎回失败的风险；基金份额赎回对价的变现风险；对 ETF 基金投资人而言，ETF 可在二级市场进行买卖，因此也可能面临因市场交易量不足而造成的流动性问题，带来基金在二级市场的流动性风险；第三方机构服务的风险等。ETF联接基金为目标ETF的联接基金，联接基金与目标ETF在投资方法、交易方式等方面既有联系又有区别，联接基金与目标ETF基金的业绩表现可能出现差异；同时联接基金还存在跟踪标的指数波动的风险、跟踪偏离风险、标的指数变更等风险。

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