Choice数据显示，自2017年国内首批FOF基金正式获批后，截至3月2日，市场上已有217只公募FOF基金，规模合计约千亿元。从收益情况看，FOF基金成立以来年化收益率平均达到17%。
FOF产品，逐渐成为一些投资者想买基金，却又不太会选基金的一个好选择。比如近期，拟由罗文波管理的农银汇理安瑞一年持有期混合（FOF）正在发行中，投资者可以关注。
A股向好大趋势未结束
拥有多年卖方分析经验的罗文波，具有多年宏观研究与策略研究，这种宏观研究和策略研究叠加的经验，让他既能自上而下做好大类资产配置，又能自下而上对许多基金经理的投资风格、擅长领域等如数家珍，这将为FOF基金投资提供不少便利。
分析市场做好大势研判是罗文波的强项，这决定FOF产品的资产配置比例，锁定底层投资之锚。在春节后市场都在犹豫行情是否已经结束时，罗文波认为，长期市场向好的逻辑并未结束，但波动扩大将给投资者带来布局难题。
罗文波认为，通常一轮牛市需要三个条件：低利率+流动性性+盈利。当前时点，低利率、流动性和盈利都具备，市场行情应该不会有大问题。“一轮牛市的结束，一定是政策的大转向，比如加息、去杠杆、清理表外资产。当前国内只是缓转向，A股向好的大趋势尚未结束。”他说。
罗文波表示，未来主要关注三条主线，即供给侧改革后外资定价的龙头企业行业、支撑科技创新的金融资本体系和全球能源革命驱动的行情。短期来看，他认为后市机会可能集中在银行、保险、TMT等行业。
精选基金经理构建FOF组合
随着居民资产大量向权益等方向“搬家”，公募基金无论是规模还是产品数量都快速增加。基金业协会数据显示，截至去年末，已有公募基金产品共计7913只，总规模高达198914.91亿元。
与此同时，新基金发行也马不停蹄，按认购起始日计算，今年以来，截至3月2日，仅3个月余，就已成立了333只基金，涉及份额7200多亿份。
“FOF基金经理的职责，就是从海量的基金中挑选出合适的基金，构建投资组合，选基金的核心是选基金经理。”罗文波说。
他对基金经理的选择，不是唯业绩论，也不是唯年纪论。他认为，基金经理的进阶可以分为三个阶段：第一阶段，没有形成明确的投资风格，容易追随趋势。第二阶段，逐渐拥有自己的框架，成长为较为优秀的基金经理。第三阶段，基金经理可能又回归无框架状态，持有周期拉长至3至5年，成为马拉松型的长跑选手。
选择什么样的基金经理构建FOF基金投资组合，罗文波有自己的方法。
首先，他以宏观策略型选手作为基础安全仓位，比如某些在市场出现大幅调整时，有能力通过仓位为投资者规避风险的基金经理。
其次，优选一些不怎么择时，但具有较高选股能力的基金经理，这些基金经理能看清自己收益的来源。
最后，投资一些专注于某个固定行业的基金经理，以此构建全天候的FOF组合。
“对不了解的标的要分散、降低仓位，不能有侥幸心理，对熟悉的标的要敢于重仓。”罗文波说，未来FOF基金的重点持仓将打造一个“小而精”的组合，对于自己非常明细风格又长期跟踪的基金，他会坚持重仓持有，并深度跟踪以便应对变化。
内容来源：《上海证券报》，原标题：《农银汇理基金罗文波：FOF产品精选基金有良策》
刊登日期：2021年3月7日
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