长城固收：数据略超预期，收益率微幅上行

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现券市场

短端利率

3月以来银行间资金面保持宽松，同业存单、短融等短期品种的利率逐渐下行。上周1月、3月、6月和1年期的股份制银行同业存单发行利率分别收于2%、2.12%、2.12%和2.44%，1年期AAA和AA+短融的收益率收于3.09%、3.28%。

中长端利率

上周资金虽然保持宽松，但10年国开和10年国债收益率微幅上行2bp，主要原因有两个，一是资金面宽松和股市大跌对债市的利好已经基本price in，二是上周出炉的月度数据整体偏强和周四周五股市的反弹对债市收益率下行形成一定阻力。

2021年初以来中国10年国开债收益率走势

在通胀预期以及交易力量的推升下，上周美国10年期国债收益率创新高至1.64%，中美10年国债利差进一步缩小至162bp，中美短端（中国1年-美国2年）国债利差维持在250bp左右。

2021年初以来10年期中美利差走势

期限利差

从国债收益率曲线来看，1年期基本持平于上周，3-10年期均略微上行，其中3年期上行幅度稍大。截止3月12日，国债10-1Y利差为62bp，较上周扩大2bp。

国债收益率曲线变动

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可转债

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市场热点关注

第一，上周中公布的通胀数据和社融、M2等金融数据好于预期，这说明除了海外需求较强，在就地过年政策影响下，近期国内的生产和信贷需求也较为旺盛。

第二，近期碳达峰、碳中和相关目标和政策获得广泛关注和讨论，我们认为这可能是目前全人类除了抗击疫情以外最需要联手合作的重大工程，这也将对全球相关产业结构产生深远的影响。

风险提示：

基金投资需谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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至少我要拥有一个吧！