【每周视点】企业盈利复苏，关注结构性机会

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全球市场资讯

（1.4-1.10）

国际

1.   国际油价集体上涨

美油2月合约涨0.57%报50.92美元/桶，布油3月合约涨0.41%报54.52美元/桶。油价上周连续三日上涨，美国上周EIA原油库存降幅超出预期，沙特决定主动大幅减产，使油价得到支撑。

2.   欧元区12月CPI初值同比降0.3%

欧元区2020年12月CPI初值同比降0.3%，预期降0.2%；环比升0.3%，预期升0.3%；核心CPI初值同比升0.4%，预期升0.4%。

国内

1.   公募基金发售延续2020年热度

2021年开年以来，基金发行市场延续去年热度。截至1月8日，共有14只基金公告提前结束募集，其中一日售罄基金有9只。首募资金规模破百亿基金有7只，累计认购资金近1500亿元。

2.   A股成交额连日破万亿元

上周A股市场沪深两市合计成交额连续五个交易日突破1万亿元，中长期资金加快入市，投融资两端均不断优化，投资者结构正在发生变化。

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农银汇理观点

股票市场

上周上证指数涨幅2.79%，沪深300上涨5.45%。

A股市场迎来开门红，除科创板外，上周其余板块均涨幅明显，结构上大盘股领涨，新能源产业链、消费及军工板块表现较好。

较明显的业绩增速优势和不断涌入的资金使上述板块走势有望延续，但需密切关注板块业绩面和市场资金面变化。

展望未来，企业盈利复苏趋势仍相对确定，且当前政策边际收紧力度较为温合，盈利复苏对市场推动仍大于政策收紧对市场的影响，因而市场有望保持震荡向上趋势，投资者可关注结构性机会。

配置上，建议把握顺周期、新能源车、出口产业链及国防军工等主线。

债券市场

上周美国新冠新增确诊病例巨量新高，10年期美债上行20BP突破1.0%，全球抗疫仍在胶着相持阶段，但疫情对国内利率影响已不如通胀，且难起更大波折。

因此上周资金利率宽松，但央行单日50亿投放被市场解读为货币政策边际收敛，长端利率近期20BP反弹可能结束。短期对债市保持谨慎。