宣传断档了！正确理解公募MOM产品的投资价值

来源：裸眼看财经

这是裸眼看财经的第 110篇文章

1800字 | 全文阅读需12分钟

太遗憾了，首批公募MOM产品的宣传热度就这么断档了。这得数落一下MOM产品获批的时间，刚好赶在了2020年12月31日下午，此时的金融民工正翘首以待元旦假期的到来。

首批MOM产品的宣传就持续了半个下午的时间，全国人民就放假了，这么短的时间，太考验基金管理人的营销能力了，MOM产品的宣传搞得一塌糊涂。

目前看到5家基金公司的宣传材料，都是在陈词滥调鼓吹自家的投研实力、为MOM产品做的精心准备，实在是没啥干货，笔者来聊聊基金公司不想说的事情。

MOM跟FOF的异同点在哪里

先阐明这两个名字的来历，M和F并非是对应英文单词的Mother和Father，而是Manager和Fund，所以MOM的中文名字叫管理人的管理人，FOF的中文名叫基金中的基金。

FOF产品我们已经很熟悉了，是一种专门去配置基金产品的基金，跟现在很多大V做的基金组合差不多意思，由FOF的基金经理自主挑选并配置各类基金产品。

说白了，FOF产品就是一揽子基金的集合，这一揽子基金又合成了一只新的基金。那现在又获批的MOM基金，又是什么样的产品，这产品怎么运作？

MOM产品也是先募集，募集到的钱是要买股票债券的，但并不是由MOM的基金经理直接去买，而是让这位基金经理去挑几位投资顾问，委托他们去进行资产配置。

可以发现，MOM产品和FOF产品有一个共同点，就是把基金的资产掰成好几份，委托其他基金经理管理，MOM和FOF的基金经理都不直接投资股票债券这些资产。

MOM和FOF产品最大的不同点，在于基金经理和基金经理们之间的关系：

FOF的基金经理，更像是投资者的角色，去找他觉得好的基金进行投资；MOM的基金经理，更像是管理者的角色，寻找优秀的基金经理来帮自己投资。

去年12月份，平安基金MOM投资总监夏添凉在接受媒体采访时，提了这样一句话：“多维量化因子筛选MOM/FOF基金管理人。”

大家有没有感觉到，MOM和FOF的基金经理可以是同一拨人，大同小异。其实不需要他们有多强的投资能力，更需要的是选基金经理的能力，选中绩优基金经理的能力。

MOM产品收益率的大概水平

未来MOM产品能取得什么样的收益率水平？目前来看，可以FOF产品在过去几年的收益情况会是最好的参考标准，毕竟这两类产品的体系都是差不多的。

2019年和2020年，公募基金连续大牛两年，主动权益基金赚钱超级狠，在这两年里，公募FOF跟上节奏了吗？我们来看看下面这组数据：

2019年全年公募FOF产品的平均回报率为12.84%，2020年公募FOF的平均回报率为24.66%。

A股走出结构性牛市这两年，FOF产品在这两年的累计收益率仅有40%，刚刚超过上证指数同期涨幅，但是比起股基128.55%的回报率、偏股基金131.31%的回报率，差太远了。

基金经理应该是比投资者更懂基金产品的，事实上，这一点也被公然写进众多FOF产品的宣传材料中，但最终呈现出来的业绩却让人大失所望。

市场上的绝大多数FOF产品都配置了比较高比例的债券基金，没有完全吃准这两年的权益市场行情。为什么业绩不行？基金经理会告诉我们，FOF产品会更注重控制风险。

FOF产品规模增速缓慢，最主要的原因也是业绩还是上不去，比起大V的基金组合都逊色不少。MOM产品的推出能打破这个怪圈吗？我觉得没那么容易。

MOM产品能不能出圈，要看这5家基金公司对MOM产品的定位，是否还跟FOF产品一样采用保守策略，按目前了解到的情况，还是跟FOF差不多的策略。

MOM产品的市场空间不会很大

MOM产品是公募市场上很好的创新产品，但并不是所有的创新型产品都值得、都会有很好的发展前景。在MOM产品之前，已经有很多“出身不凡”的前辈倒在了半道上。

公募FOF产品现在发展的不错，有一点不能忽略，就是FOF产品抱上了养老的大腿，以第三支柱养老为依托的养老FOF发展起来，但普通FOF产品的发展有些一言难尽。

MOM产品如果不在产品宣传上花点心思，不找个大腿抱一抱，业绩如果再表现一般，其发展前景跟普通FOF产品差不多，的确如宣传材料所说，发展空间会很大，空间可太大了。

我们不妨回顾一下，首批公募FOF产品的发展，那时候养老FOF还没推出，这6只产品是单纯的傻白甜，到今天这6只FOF产品的规模已经：

给大家一个更为直观的数据，6只公募FOF的首募规模为166.4亿元，现在只剩下了25.23亿元，规模已经不足最初的1/6。

很快，我国首批5只公募MOM的发行工作要启动，原本断档的宣传工作会强行接上。

也许，这5只MOM产品能募集到不少资金，俘获不少基金持有人。但至少在这段时间，MOM产品投资价值、发展速度绝没有宣传材料中那么夸张。

扫二维码 领开户福利！