来源：EncounterAlpha
（一）好基金，能拿住才是关键
与网红基金经理相比，一些知名度不高，但业绩相对来说也不错的基金，近一年投资者的正收益率占比很高，很多都接近70%。比如王东杰经理的建信大安全战略股票（这不是个军工基金，是个均衡配置的基金）、王健经理的中欧新动力混合、杨嘉文经理的易方达科瑞灵活配置、林庆的富国文体健康股票……
能拿住次优类的基金也是不错的选择
能发现这些基金的投资者，可能或多或少对基金有所研究，对投资有所认知，在过去一年中拿住了相关的基金。小白投资者不懂基金投资，很容易受到平台的牛基推荐，要么是来得太晚，要么是持有时间太短，被市场先生稍稍吓唬一下就选择了割肉。
选择牛基并不是基金投资多赚钱的必要前提，牛基不如自己充分了解、形成认知、有投资信心、困难时刻愿意留守相伴的基金。
很多投资者会主张在基金投资中波段操作，但是大家得知道，波段操作以较低的价格买到为前提，待到市场火热的时候卖出才能形成波段。没有低价买入的前提，高价才来买入，哪里来的做波段空间呢？如果你是低价买入的，你多数时间安心持有，到了市场的“尖峰时刻”再去考虑卖出好了，平日里那些不起眼的小波动没什么必要去把握。
（二）支付宝不容易被发现的两张图
我在浏览基金的过程中发现，个别基金的支付宝基金诊断页面中会提供“高手买卖热度”、“投资升值潜力”两个选项，这里面的“投资升值潜力”给出的是相关行业指数的估值情况，这个工具的问题还是在于机械理解估值。
医疗行业绝对估值不低但的确高度景气
比如，当前食品饮料和医疗服务都是抱团股，“投资升值潜力”图给出的结论却大相径庭——食品饮料高估但医疗服务低估，医疗服务低估的理由是参照2016年之前，医疗服务行业盈利不佳，市盈率极高，现在相比较市盈率低了不少……这样的结论也有点太草率了。
两个指数近一年的相关性很高
事实上，近一年以来，食品饮料和医疗服务行业的估值提升逻辑有些相似，都涉及到低利率环境下，近似永续增长行业的估值提升。除却2020年秋季的医疗器械集采，医疗行业在多数时间里与主要消费行业保持了较高的相关性。
再看“高手买卖热度图”，这个选项大多数基金的诊断界面都没有，可能是我浏览的比较有限，我只找到了中证全债指数、中证主要消费指数、中证全指信息技术指数、中证内地金融主题指数的涨跌变化，与投资者申赎相关行业主题基金情况的图表。
从“高手买卖热度图”呈现出的数据看，2月18日至3月8日的市场调整期间，的确是发生了基金投资者的净赎回现象，当前进入到低位震荡阶段，基金申赎都有，总的来看以净申购偏多一些。
从中证全指主要消费指数的“高手买卖热度图”上我们还是能够看到不少投资者的人性弱点。比如2020年的3月下旬，恰逢市场的黄金坑，恰逢主要消费指数100%涨幅的起点位置。可是在相当长的时段时间内，在指数上涨的初期，投资者却在净赎回相关的消费主题基金。
在后面的市场行情中，我们发现的确有投资者会在指数短促快速上涨阶段卖出基金，但在随后的指数回调中再买回基金，但在震荡市当中，投资者卖出基金的现象依旧偏多，这可能体现出投资者急于追上当前市场热点，让基金享受赚快钱的投资心理倾向。
过去一年的时间样本比较有限，支付宝平台提供的行业主题也不是很多，我认为“高手买卖热度图”，结合具体的行业估值与市场情绪，或许能在长周期的投资中给投资者一定的借鉴与参考。
（三）其他碎碎念
支付宝“高手买卖热度图”不好找，尝试用基金诊断功能搜一些行业主题基金，可能会比较容易发现。
我最近对跌下来的白酒行业感兴趣，以前曾买过一手五粮液一直拿着，本轮下跌至今也还没亏钱。我在以贵州茅台等公司为研究样本，看看机构投资者给相关公司市盈率估值的逻辑，要是能总结出点值得分享的内容，以后再和大家详聊。
最后，三月份剩下的几天都基金2020年年报的披露季。基金年报当中有需要特别重点阅读的“报告期内基金投资策略和运作分析”、“管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望”等章节。目前山西证券、中邮基金、中庚基金、信诚基金已经披露了旗下基金的2020年年报。
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