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【视点】一季度宏观数据低于预期 对家电业影响几何?

【摘要】

上周末(16日)国家统计局公布了我国一季度GDP以及三月生产、消费、投资数据。那么这一数据有什么样的看点,对家电业有怎样呢?

山石||撰文

2021年是发展历史非常特殊的一年,这就在于之前的2020年爆发了全球新冠疫情。整体经济数据出现了非常走势,如果单看2021年很可能会呈现跳跃。因此,看待2021年一季度数据,应该结合2020年和2021年两年数据来看,这样才会比较客观一些。

家电产业虽不是国民经济的核心,但作为关系到民生的产业,肯对会受到整体经济走势的影响。一季度的GDP数据反映的整体情况,也必然会对家电产业走势造成影响,或者是提示未来的发展趋势。

关注点一:公布数据显示,一季度GDP同比增长18.3%,仅从这一数据上来看,增速创下了2000年以来单季度新高。不过要看到,这一高增长是在去年因疫情同期基数太低基础上形成的。经济专业机构曾预期今年一季度应该18.5%。若将2019年和2020年一季度平均,增速仅为5%,与疫情前的6%还是略有差距。

总体来说,一季度数据应该在情理之中,虽说没有达到人们的预期,但总体来说算是平稳。可以说疫情影响逐渐消退,况且18.3%与18.5%仅相差0.2个百分点,实属正常。不会对家电业产生太大的影响。

关注点二:工业生产有短期见顶回落的迹象。原因在于,政府强化环保限产、芯片短缺和持续的原材料价格涨价等因素,导致3月生产数据低于市场预期。

不可否认,家电产业受影响最大的是原材料涨价。这一轮原材料价格涨价要追溯到2020年,受疫情和美国扩表的影响,全球大宗商品普遍出现供应紧张和涨价情况。家电生产所需的铜材、钢铁、石油供应紧张价格飞涨,包括航运也是一个货柜难求,给家电企业带来了巨大的成本压力。家电厂家纷纷通过调整产品结构来应对,相对应厂商以往通过价格战来强化市场竞争的手段已销声匿迹。可以说,大宗原材料涨价对家电行业有影响,但影响有限可控。

关注点三:从两年平均增长速率数据看,基建投资两年平均增速2.3%,地产两年平均增速为7.6%,制造业投资两年平均增速为-2%。表现出,地产维持韧性,基建增速回暖,制造业却出现下滑。特别是制造业投资偏弱出乎人们的预期。

对房地产、基建依赖性较大的家电来说,这样的基建、地产和制造业投资的走势并不乐观。前几年,家电出现超高速增长,很大程度上是依托房地产业蓬勃发展基础之上。现在和未来,房地产业回落的话,会大大抑制家电业的更新迭代需求。这一点家电企业应该看到,并且在做未来战略调整时必须考虑到。

关注点四:3月份社会零售额增长34.2%,好于预期的31.7%,前值为(1-2月)增长33.8%与2019年同期相比增长12.9%,两年平均增速为6.3%,远高于GDP增速。就家电上市公司已预告一季度报告来看,格力电器(000651,股吧)(SZ000651)同比预增106%-144%;老板电器(002508,股吧)(002508)同比预增40%-60%;TCL科技(SZ000100)同比预增1130%-1160%;海信家电(000921,股吧)(SZ000921)同比预增380%-426%;深康佳(SZ000016)同比预增25%。

由此可见,不论是3月份的社会零售总额增长,还是家电主流品牌的增长,都说明在经历上年疫情之后,消费市场已经得到了很好的恢复,居民追求品质生活已经成为一种风潮,这给家电业从增量市场进入存量市场后的发展注入了强劲的动力。

整体来看,一季度的GDP数据还是比较正常,虽说不及预期的那么完美,若放眼全球各国来看,仍然是疫情后恢复最好的国家,这对人们增强社会消费有着积极的提振作用。这样的大势环境,无论怎么说都对消费来说是有益的。

对家电产业来说,不论整体经济走势如何变化,只要还是在追求美好生活的社会环境下,家电是少不了的品质生活硬件,需求稳定在高位将是一个新常态。这就要求企业、品牌商如何做好创新,给广大用户提供优异产品。

值得注意的是,4月9日公布的PPI数据超预期上行,且高层多次提及要关注输入性通胀。一旦PPI数据持续上行,国内将会采取政策措施来应对,收紧流动性将是可以预见的。因此,家电厂商要提前做好应对通胀环境下的应对准备。不要事到临头再临时抱佛脚,届时会陷入被动处境。

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