华安基金陈媛：抗通胀和防风险是全年应保持的配置方向

原标题：华安基金陈媛：抗通胀和防风险是全年应保持的配置方向

值得一提的是，长期看好消费升级趋势变化以及新兴消费投资价值，陈媛付诸新型消费公司上的精力更多，在管产品的布局更倾向于选择消费者服务、商贸零售等偏终端、偏生活服务型的下游行业，是一位擅长把握年轻人群消费趋势的基金经理。在投资实战中，陈媛首先会寻找景气度向上的行业，从中挑选出盈利能力出众、具备成长价值的优质企业。需要指出的是，除了从商业模式、财务数据、股权架构等常用视角来研究企业的护城河之外，陈媛还有自身较为特殊的选股标准。首先，她认为企业的ROE最好在15%以上。在陈媛看来，长期而言，无论是多少PB买入一个公司，根据数学逻辑，假设这家公司的盈利能力是稳定的，只要拿的时间足够长，投资的年化收益率就会无限接近它的ROE回报；其次，她会分析企业ROE的来源。陈媛不喜欢来自杠杆的高ROE，而偏向来自高周转的ROE。在高周转ROE的背后，代表这家公司拥有着强大的管理体系和极高的管理效率，才能形成真正的行业壁垒。