【盛·趣谈】震荡持续心慌难耐？让“情绪温差”飞一会

来源：长盛基金

春夏秋冬，

四季流转，

每个阶段温度差异很大，

这是众所周知的自然规律。

而在投资场上也有一个温差——“情绪温差”

且它在不知不觉中，会影响你的投资行为，一定程度上决定了你账户的“赚钱能力”。今天小盛就带大家看看情绪温差的那些事儿，助你保持理性且正确的投资决策。

情绪温差

情绪温差是由卡耐基·梅隆大学社会与决策科学系的三位人类行为专家George Loewenstein、Carey Morewedge和Golnaz Tabibnia提出，指的是当你处于某种情绪状态时，就很难想象自己处于其他情绪状态的情景。简单来说就是，人们倾向于低估自己或其他人的感觉的影响力或力量，是认知偏差的一种。

Loewenstein教授还举了一个例子：“在你不饿的时候，就很难想象你在饥饿状态下的感受和行为。但你饥饿的时候，感觉就像你会永远挨饿。”很多人在享受了一顿节日大餐之后，为未来制定了减肥计划，但是当时的自己处于冷静状态，所以作出了并不切实际的承诺“不饿的时候，你真的容易同意节食”。

投资中失真的情绪温差

回到投资中，“情绪温差”也随处可见。1997年伯克希尔哈撒韦致股东的信件中，沃伦·巴菲特拿著名击球手Ted Williams举例，他说：

Ted Williams将打击区域划分为77个，每个区域只有一个棒球大小。他深知，只有当球进入最理想的那个区域再去挥棒打击，才能确保40%的打击率。如果勉强去打击位于最边缘位置的球，他的打击率会降到23%。可见，耐心等待好球出现后发力一击，才是通往名人堂的大道，那些不管青红皂白而胡乱挥棒的击打者，只会迎来一个完全不同的命运。

尽管等待好打的慢球在理论上是容易的，但是实际上理论和实践间的差距可能很大。巴菲特表示：投资者应该记住，兴奋是他们的敌人。

因为当市场处于低位时，市场上的负面情绪通常都是最高涨的，这会使得投资者进行长期投资的决策变得困难。

假如你是一个坚定的价值投资者，并通过严谨的调研和科学的分析后决定在某一个你认为合适的价位买入某个股票A。假如在未来的某段时间内市场发生了对该支股票的抛售，其价格在短期内下跌30%到达了你的心理价位。在这种情况下，即便你反复考察确定该公司基本面没有新的变化，你仍会发现在别人都抛售它的时候很难做到逆流而上、坚持你的研究而买入该股票。

这种自控问题的出现，是因为人们低估了唤醒（热态）的影响。

在冷态下，当我们受到热态影响时，我们不知道我们的欲望和行为将被改变多少。因此，由于环境对选择的影响，我们的行为的相关反映就会存在一定程度的失真。所以，如果有一个能够区别我们一般交易者与真正伟大的投资者之间的关键，那么，克服情绪温差的能力可能就是其中之一。

如何避免情绪温差影响

尽管情绪温差很难克服，但并不代表对它就无计可施。众所周知，投资中，我们头脑中较为冷静、理性的声音（最初设定风险等级和投资组合的声音）是正确的，而在应对市场短期波动时让我们表现得惊慌失措的声音则会把我们引入歧途。

从这个角度来看，可以考虑以下两种解决方案：

1、建立理性投资信心

市场情绪和投资者信心往往是两码事，投资者信心主要讲述的是投资者对上市公司的盈利表现和未来的发展能力所展现的信心，处于理性范畴的内容。而市场情绪表现的是赚钱效应和亏钱效应，与市场上的信息互相催生引发的非理性投资。所以基于以上判断，我们应该意识到，所有的股票投资还要回归到基本面的分析。了解股市中行情启动的底层逻辑，回归投资学习，建立理性的投资信心。

2、让情绪“飞”一会

当“情绪化”的一面出现，在你头脑发热忍不住做决策时，记得让情绪“飞”一会。比如暂时不要看投资账户，去健身、去吃美食。或者，思考72个小时之后仍然决定这样，再进行下一步。又或者，你可以试着不去惊动情绪化的自我，不要常去查看你的投资回报情况，要求你的投资顾问只在损失超过你的预期时再提醒你。