主持人 | 尹星
指数震荡已经开启
主持人：本周难得泛舟在周二就提示了指数可能存在的隐患，周四一早，更是直接警示了风险。先让小泛来说说，这次指数波动和之前有啥不同？
泛舟：周二指数震荡之后，只是出现了未来大幅波动的可能性，并没有完全形成趋势确立信号。但周三尾盘，基本就确立了市场将会出现一次真正意义上的震荡。只是这个震荡的过程会很复杂。
主持人：很复杂怎么说？
泛舟：指数的震荡不是一蹴而就的单边下跌。比如直接破位一把到位，还是先破位后反抽，反复确认再次急跌。这两种情况，分别对应着不同的下跌空间及周期。
主持人：但无论以什么形式波动，指数的震荡已经开启了。
泛舟：是的！区别只是下周抽一次，还是不抽直接放。
主持人：如果指数震荡已经确立，那么投资者需要注意哪些问题呢？
泛舟：第一，之前的中长线持股可以考虑减磅，包括八月至今最大升幅翻番及50%以上的躺赢标的，总体仓位保持半仓以下。第二，低位低估值中小市值品种有望整体崛起，这部分还是以趋势和强势两种走势为主。其中跨板块的主流依然是新能源及新能源汽车产业链中的相关分支，届时有新题材再说。
主持人：新能源及新能源产业链未来还有中长期的机会吗？
泛舟：当然有，这是全球战略，不仅仅是我们一家的事。只是有中长期机会，不代表三年五年都天天涨，茅台不也有从200跌到60的时候，宁德之前也从170左右跌到105。你如果做中长线，必须在这个过程中有定力，有信心，别跌了拦腰加拦腰就觉得好难，看着天天板的票心痒，砍了追其他，那就没意思了。
主持人：自己想要什么先想好。
泛舟：你想要快，就要承受大波动。你想要稳，就必须接受可能不快的事实，但最终未必不快，因为近期最稳的东西持续一周两周走下来反而最快。
主持人：是的，近期很多人跟我们说，你去年八月份给大伙说的趋势战法以及之前说过的一个登高模式最稳。
泛舟：登高也是趋势的一种，这周就有强趋势加登高叠加，信号出现后，七个交易日最大升幅30%，你说慢吗？可能在之前两个月里不少人觉得慢，但现在不会。因为周五是整个市场的情绪冰点，几乎到了谁强杀谁，最多留一两个活口的阶段。此时不少人觉得还是趋势模式“稳”。这又回到了之前我们聊的话题，你到底要啥。趋势模式在指数大幅度波动及单边向下波动时，机会相对少，但不会没有，此时反而是短线多，因为当下整个市场的成交金额已非前几次波动可比，资金越多，机会越多，这是规律。反之，当指数出现单边震荡上升时，趋势模式的高光时刻就来了。大伙自己可以统计下，去年八月至今强趋势的胜率，到上周都有票出现强趋势信号后最大升幅超过30%。投资者一定要想好适合自己的操作模式，趋势的优点就是，负向波动小，正向波动未必小。缺点就是，爆发力不够。
主持人：说白了，一个玩爆发力，一个是持久力，大伙自己想好适合自己的模式就行。我觉得，未来玩持久力的人会越来越多。好比你这个躺赢，舒舒服服，有品种五个月左右翻番了，都是意外的惊喜。听说你要修正躺赢的策略了？
泛舟：是的，从标的到布局点位都要修正。毕竟标的都涨不少了，指数也升了一波。点位还按原来的肯定不合适，要随着新的可能拐点去配置。不着急，开春再说吧。指数短期震荡，如果下周缩量反抽，那么后面还有急速震荡的时段，如果不反抽，一步到位吧。至于何时到位，我会跟踪的。
缩量方能筑底
主持人：上周市场一片乐观看高4000点的氛围中，萧萧冷静指出，春季行情时日无多，20日线要面临重大考验，更是三周前就指出，1月20日后，就面临市场拐点，本周市场连续重挫，市场人心惶惶，后市行情如何演变？
海风若雨萧萧：市场走到3600点之后，其实一直存在比较大的分歧，市场成交量也跟不上，分歧的重点在新能源、军工、消费等几大抱团趋势的板块上，从历史经验看，历来货币收缩期，市场就倾向于抱团在个别板块上寻找机会。远一点的比如2011年的白酒和医药板块，近一点的比如2017年的漂亮50行情，抱团的瓦解，要么是行业基本面上的重大利空，比如2012年白酒出现了塑化剂风波和禁酒令，要么就是持续货币收缩主动刺破抱团的蓝筹信仰，比如说当年的6124点行情盛极而衰，主要缘于国内持续加息。在没有出现全球性金融危机前，A股就已经从6000点跌到2500点。目前看，这两种情况还都没有出现，所以抱团的趋势不会出现根本性改变。11月以来炒作的主线新能源等板块阶段涨幅巨大，市场的套路是，拉大金融掩护新能源和军工等板块兑现，加之春节在即，场内资金也有落袋的要求，所以出现了较大的调整。
主持人：对调整有何定性判断。
海风若雨萧萧：短期看，指数跌幅可能直接指向60线3450点一线，极端情况下，可能会打到3380点一线，当然，最主要是看成交量，市场总成交额回到6000亿就可以展开筑底行情。一季度剩下的日子维持在3400点～3600点区间震荡，真正的考验可能会是二季度，今年行情不排除是2010年的节奏，一季度涨幅有限，二季度稀里哗啦，三季度否极泰来，四季度高潮迭起，这样的跌宕起伏的行情。我感觉市场在春节前和春节后市场热点会发生明显的变化，近期市场开始翻炒超跌板块，譬如受益春节假期居家的游戏传媒等等，都是资金在做高低位切换的表象。但是由于超跌板块个股良莠不齐，花是能开，采摘起来却不容易，而炒作到高位的新能源板块内部其实也有很大区别，譬如电动车方向和光伏方向，前者行情起源于2020年春季行情，炒作时间跨度很大，已经类似于2020年2月的芯片股行情高潮味道，分支板块则可能会演绎成2020年3～8月芯片板块中“光刻胶”主题分支的行情，而光伏方向，起源于2020年三季度的超预期业绩增长，从时间跨度来看，还有较长的炒作周期机会。
关注疫情受伤板块
主持人：指数一调整，又有人担心大跌。
骄阳：指数我真不怎么担心，未来市场大多数时间会以极慢的结构震荡上行，走出长期慢牛结构。指数上，根据KDJ把握90～100的超买和-10上线的超卖结构炒作就好，别做反了。流动性拐点这个问题，我们早早2个月前就说过，放水是疫情影响，疫情影响逐渐退去后，必然要逐渐收紧，这个是必然的。市场过分担心这个问题，主要是部分核心个股实在涨太多了，这些股票大涨难，但也不一定要大跌，完全可以20%上下的长时间拉锯通过时间来化解。何况还有那么多公司没涨呢，难道其中就没有好的股票了？
主持人：天风证券最近也研究过这个问题，意思大概是说，市场市值超过200亿的好公司容易得到资金的快速关注。
骄阳：这其实本质上就是一个避高就低，200亿也好，500亿也好，50亿也好，只要未来有可能成龙头，资金都会选择。
主持人：最近很多人担心，一旦机构抱团的品种出现大跌引发赎回潮，机构只能卖股票导致继续大跌。
骄阳：这种可能确实有，但机构建仓怎么也得2个月左右的时间吧，我觉得机构也不傻，不太可能就全买高位品种，然后一旦大跌就等着基民赎回。只要会分仓，只要会掌握点高低节奏，只要有点耐心，都很难出现这种最让人担心的事情。
主持人：让大家比较担心的问题还有核心品种涨幅过高，今年有没有什么相对低的板块？
骄阳：有不少啊，首先疫情最受伤的板块，随着疫苗的推进和寒冬的过去，影视行业和航空机场等行业，都会慢慢复苏。本周的表现明显强于市场，创出短线新高。还有氢能源这块，也是新能源里面的一个重要环节。还有人工智能和物联网应用方面确定性强的方向，比如视觉AI语言、AI智能控制器、未来的智慧面板等行业，都有不错的预期，这些如果出现较好的调整，都是可以的。
主持人：影视航空机场这块，值得好好说说。
骄阳：影视的头部企业，一旦基本面向好，短期可能就会出现超预期的估值上调。航空机场时下可能是基本面预期最差的时候，一旦预期有所好转，股价弹性也就出来了，到彻底接近恢复到行业最好水平时候，就太晚了，如果投资是按照基本面彻底好转才来操作，我觉得基本大概率买的全是顶部。股票投资买不到最低，也卖不到最高，但是承受一定程度的亏损和利润回撤，买到相对低点和卖到相对高点其实是可以的。
（本文已刊发于1月30日《红周刊》，文中观点仅代表嘉宾个人，不代表《红周刊》立场，提及个股仅做举例分析，不做投资建议。）
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