来源：养基司令
肯定有不少场内投资者，对于食品饮料板块及龙头股是“又爱又恨”。司令索性就说透吧，知道你们心里想的更多是白酒股。都说这世上没有无缘无故的爱与恨，能让人如此“爱恨交加”必有其过人之处。
爱，其实很好理解，这两年来白酒板块尤其是龙头股走势非常靓丽。Wind数据显示，2019年，五粮液涨幅165.99%，山西汾酒涨幅158.61%，古井贡酒涨幅155.30%，今世缘涨幅128.60%，泸州老窖117.04%，贵州茅台股价涨幅103.47%；今年以来截止12月15日，酒鬼酒涨幅241.87%,山西汾酒涨幅231.13%，老白干酒涨幅146.88%，五粮液涨幅106.34%，古井贡酒涨幅91.59%，贵州茅台涨幅55.30%。随便抓一只白酒股持有两年，收益翻倍甚至几倍都是极大概率。
恨，其实也比较好理解，因为大多数投资者“拿不住或者买不起”。正常来说，当收益率达到百分之三四十时，大多数投资者的持有心态就会动摇，想着是不是可以通过高卖低买做点波段差价。但是如果回头看看，这两年白酒板块尤其是龙头白酒股基本上很少出现较深回调的机会，一旦拿不住卖出就会追悔莫及。买不起，说的是白酒龙头股即使买一手的门槛也很高，同样以今年12月15日（下同）收盘价为例，持有1手贵州茅台需要181,601元，持有1手山西汾酒需要29,500元，持有1手五粮液需要27,080元，股价站上百元的白酒股还比如古井贡酒、泸州老窖、洋河股份、酒鬼酒。投资门槛动辄就要几万甚至十几万，也才只有1手，显然也无法通过部分仓位来做变相T+0交易。
大多数投资者就在这种“又爱又恨、纠结无奈”的心态中，眼睁睁错过了大好的赚钱机会。其实，除了白酒板块以外，食品饮料行业中的啤酒、葡萄酒、黄金、软饮料、肉制品、乳品、调味发酵品等细分板块龙头股，今年来表现其实也非常靓丽，比如千禾味业上涨170.15%，海天味业上涨121.67%，重庆啤酒上涨136.78%，青岛啤酒上涨110.97%，恒顺醋业上涨100.42%，中炬高新上涨80.14%，涪陵榨菜上涨60.68%，安琪酵母上涨58.05%。申万28个一级行业中，食品饮料今年来涨幅70.99%，位列第二，仅次于电气设备。
前两天开车收听广播时，还听到了一则令人振奋的消息。根据国际货币基金组织发布的《世界经济展望报告》，预计2020年中国经济将增长1.9%，是全球唯一实现正增长的主要经济体。显然，尽管全球都受到公共安全卫生事件的影响，但是在强力的控制措施之下，中国经济逐步增长，吃吃喝喝等消费需求复苏明显，在双循环政策指引下，食品饮料板块的估值安全边际有望持续得到改善。考虑到高端白酒主要是由品牌驱动，行业较高的进入壁垒决定了新进入者的出现是小概率事件，所以被市场（包括海外机构投资者）持续追捧也在情理之中。
然而，不少场内投资者却经常感慨：唉，白酒龙头股价实在太高，买不起也拿不住。白酒基金或食品饮料主题基金门槛是低，但是无奈只有场外基金。场外基金不管是从交易成本，还是把握波段交易性机会，显然都不如场内ETF。苍天啊，何时才能有场内白酒基金啊？
哈哈，别急，今天司令就来和大家分享一个好消息，华夏食品饮料ETF（认购代码：515173）已经开启认购！新基金从12月14日-12月23日进行发售，网上现金认购时间为12月21日至12月23日，投资者可以通过各大券商平台认购，门槛只需1000元起。
那么，华夏食品饮料ETF跟踪的指数有何“厉害”之处呢？中证指数官网显示，产品跟踪的是中证细分食品饮料产业主题指数（简称：细分食品；指数代码：000815），从沪深两市食品制造等细分产业中挑选规模较大、流动性较好的5只股票组成样本股。
下面就一起来看看，中证细分食品饮料产业主题指数（以下简称：食品饮料指数）到底有何过人之处？是不是值得抢先认购？
完胜申万所有一级行业，长跑能力惊人！
首先，当然是先比比长跑能力啰。Wind数据显示，截止今年11月30日，食品饮料指数从2004年12月31日编制以来，累计涨幅高达2928.04%，年化收益率为23.88%，长跑能力远远领先其它27个申万一级行业。
那么和主动基金相比，长跑能力是否也能如此优秀呢？Wind数据显示，食品饮料指数编制日成立前，全市场非货币开放式基金共有92只（包括主动、指数、债券等各种类型），下图是收益率排名前十的基金。截止2020年12月15日，细分食品指数累计收益率3341.44%，位列第二，仅次于华夏大盘精选混合。可见，即使和长期业绩优秀的主动基金相比，食品饮料指数长跑能力也是非常惊人。
白酒股占比高，龙头股权重不受10%限制！
食品饮料指数优秀的长跑能力背后，显然离不开白酒行业权重配比高的特点。2020年12月14日指数最新调整后，白酒权重占比高达58%，其次是乳品13.70%、调味发酵品13.20%等。前十大权重股依次是五粮液、贵州茅台、伊利股份、海天味业、泸州老窖、洋河股份、山西汾酒、中炬高新、青岛啤酒、顺鑫农业，其中白酒股占到6只，权重占比合计高达49.55%。白酒龙头股五粮液和贵州茅台，更是没有受到单只个股权重不能超过10%的限制，占比分别为14.68%和14.65%。所以，即使把华夏食品饮料ETF看成白酒ETF也不为过。当然，对于喜欢大消费赛道的投资者来说，食品饮料指数与单一行业指数又有不同，风险相对更加分散。截止2020三季度末，机构资金超额配比食品饮料板块，占比高达68.50%。
大市值、高动量、高成长，估值强有力的支撑！
过往食品饮料之所以能够“冠绝”A股各个行业，业绩增长和估值抬升（戴维斯双击）是关键因素，业绩稳定持续增长是指数长期优秀的原始驱动力。根据国盛证券研究所报告，从2015年年报开始，食品饮料行业的净利润增速持续优于沪深300。从成长性表现来看，指数2019年三季度ROE达到18.51%，2020年虽然受到公共卫生安全事件的影响，三季度ROE仍回升到了17.99%。并且，近几年毛利率始终维持在50%以上。随着消费行业品牌护城河的逐步稳固，投资者对于消费赛道（尤其是食品饮料行业）的未来发展仍保持乐观态度，大家所担心的（高）估值问题，也会随着盈利预期的增长而逐渐被消化。
长期稳健超额收益，短线贝塔弹性高！
食品饮料指数从编制日以来，算上今年在内，已经走过了16个年头。和沪深300相比，其中只有4个年份没有跑赢（2007、2012、2013、2014），其余12个年份均有明显超额收益，胜率高达75%；其中仅有5个年份收益为负（2008、2011、2012、2013、2018），正收益年份占比高达68.75%。平均年化收益率为23.88%，更是远远高于沪深300（10.58%）和主动股基指数（5.22%）。另外，指数的年化波动率也略高于沪深300，具有贝塔弹性高的特点，非常适合场内波段交易型选手。
从政策层面来看，内循环政策对于A股消费赛道的拉动作用，相信大家都已看到。而从最近推出的需求侧改革来看，其核心可以归纳为八个字：扩大内需、拉动消费。通过需求侧改革进一步发展普惠型经济和普惠型消费，实现基础消费升级是未来的大方向。如今中国正面临消费两浪的叠加，一二线快速消费升级和三四线消费快速扩容，宏观大环境显然为食品饮料板块的继续走牛，提供了长期、坚实的基础。
综上所述，食品饮料作为A股大赛道，未来仍大有空间。所以，华夏食品饮料ETF（认购代码：515173）的推出，值得场内投资者拍手称快。最后，司令想说说，食品饮料板块还存在明显的日历效应，像双旦、春节、五一、国庆长假前上涨概率较高，不妨可以趁着春节长假到来之前，提前进行“播种”布局。
好了，最后再简单说说华夏基金在指数产品上的实力吧，其实已经无需司令过多介绍，比如华夏上证50ETF、华夏芯片ETF、华夏科创50ETF、华夏新能源车ETF等，产品规模名列前茅，日均成交额排名非常靠前。截至12月4日，华夏基金旗下权益类ETF（含香港子公司发行的RQFII ETF）规模达2020亿元，成为国内首家突破两千亿元的基金公司。
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