近年来，消费、医药、科技等“成长板块”表现强势，而金融、地产、周期等“传统行业”则迟迟不涨。由此可见，A股投资不仅要看对方向，做好配置也至关重要。当前，海外局势、国内经济、政策导向都在发生变化，继续坚持对“成长板块”长期配置的基础上，或许也需要增加对“传统行业”的短期配置。
海外局势：拜登当选，周期修复
据外媒报道，在近日举行的总统大选中，民主党候选人拜登获得超过270张选举人票，成功当选新一任美国总统。从拜登的竞选主张来看，其上任后将积极控制新冠疫情，采用扩张性财政政策，更新落后的基础设施，强化对科技及金融监管，上调富裕群体所得税和资本利得税。整体来看，拜登的举措有利于美国经济复苏，叠加疫苗取得积极进展，或带来海外周期股的修复。
图1：拜登主要竞选主张
数据来源：根据公开资料整理
国内经济：复苏延续，或超预期
4月以来，国内疫情得到了较好的控制，复工复产取得明显成效，在全球范围内可谓“独树一帜”。尽管如此，“传统行业”表现仍然不佳，背后主要是市场对经济复苏信心不足。从近期公布的数据来看，9月制造业PMI和非制造业PMI均明显上升，出口增速更是修复至9.9%的高位，经济复苏态势延续且有望大超预期，这有利于“传统行业”的股价修复。
图2：国内经济复苏或超预期
数据来源：wind，截至2020-09
政策导向：逐步正常化，估值有优势
在美国大选尘埃落地和国内经济持续好转后，国内政策导向或将逐步正常化。在此过程中，可能对A股市场产生扰动，“传统行业”估值处于历史底部区域，所受影响或相对有限。
图3：“传统行业”估值处于底部
数据来源：wind，统计区间为2001-01-01至2020-09-07
注：蓝色柱状顶部为历史估值高点，蓝色柱状底部为历史估值低点，红色三角为当前估值水平
综合来看，在海外局势、国内经济、政策导向的演变中，继续坚持对“成长板块”长期配置的基础上，或许也需要增加对“传统行业”的短期配置。那么，是否有何时的均衡配置型基金可供投资者选择呢？
即将于11月16日起正式发行的富国均衡策略（010549.OF），在大消费、科技、制造业和金融地产等板块间均衡配置，抵御结构性不平衡带来的基金净值大幅波动风险，优选商业模式优、竞争优势强、财务状况佳且估值合理的优质个股，力争更好的适应当前的投资环境，致力于为份额持有人带来“安心”的投资体验。
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