北京方舟医院怎么样 北京重点打造医院 大家白条都是怎么套出来的,原来这么简单 绿维文旅:乡村振兴战略与农村地区自然资源管理和国土空间治理 欧洲红龙威尔士状态正佳,携手博鱼sports体育共战世预赛 平安人寿新疆分公司库尔勒中支:不幸身患恶性肿瘤,25万余元理赔款暖人心 推荐你使用这些方法提现京东白条额度,快速有保障 平安养老险点燃青少年科技梦想 平安养老险惠民保“一城一策” 因地制宜惠及千万人 平安养老险推出健康职场计划,探索企业健康管理服务新模式 破解老年人“数字难题” 平安养老险筑牢安全防护墙 适老关怀有温度 金融消保大咖说保护老年人的钱袋子 平安养老险创新推出契约保全直连服务 平均处理时效提升96% 剑网1归来自动日常任务工具,剑网1归来手游战斗模式 FGO命运冠位指定自动升级,FGO命运冠位指定4星培养 北京方舟医院好不好 美好生活轻松健康 由于高债务,企业故障可能会在EMS中升高:国际货币基金组织 Lanco Infratech股票缩放17% 艾米米的英国子公司解散;股票飙升1% Shree Renuka Sugars巴西破产单位文件 Bajaj Auto的RE 60获得欧盟WVTA认证;上涨1% 漂亮徘徊在7,700级左右 Amtek Auto与银行谈判进行债务重组 提出5/20规则,以燃料增长印度航空公司行业 Eicher Motors在一天中交易 IDFC获取RBI NOD以使用卢比。2500亿卢比;增长2% Reddy的实验室博士股票下滑1% Tech Mahindra与AAA集团签署协议;滑动1% SPICEJET八月的乘客负荷因子 很快就在小型护理家庭中的无现金保险 FAM强烈反对热轧钢的20%保障职责 PTC印度飙升2%;批准可再生能源项目的贷款 煤炭印度,Vijaya银行达到新的52周低点 共同基金,Sebi扫描仪下的公司 沃达丰,凯恩和贝壳税纠纷即将解决:捷克利 每周:Sensex,Nifty将胜利的条纹延伸到第二周 羽扇豆群体在USFDA NOD上的2.8% 三叉戟跳跃6%;在Budni的床上MFG单位开始生产 铃木汽车公司回购大众股份 从瑞典公司订购后,Mindtree Rallies 4% HDFC共同基金介绍2015年9月1108D(1) 最佳保险新闻 - 2015年9月21日 Motherson Sumi Plinges 8%;大众发行织布织机 印度有可能在8-10%的人口增长,说捷克利 政府预计卢比。360bn投资绿色能源走廊 Sanofi-Shantha Bio交易...... SC承认I-T Dept的上诉 这是油价稳定的需要发生的事情 RBI向10名申请人提供小额银行许可证 Wonderla假期在AP设置游乐园 美联储持有火灾;漂亮跳跃超过1% BT计划关闭印度呼叫中心
您的位置:首页 >国内 >

债券违约风险加剧 银行调整发行承销策略

本报记者 秦玉芳 广州报道

经历了上半年价格战后,近来商业银行债券承销竞争再度加码,多家银行的地方分行承销规模频屡创新高。

与此同时,近来企业债券逾期及违约风险加剧,据Wind数据显示,仅10月1日至11月5日,就有5只企业信用债券发生违约,涉及背后7家主承销银行。

多位银行投行部业务人士透露,今年以来银行在债券承销业务拓展策略上已经进行了一定的调整,提升债券发行主体的准入门槛,对民企客群业务更加审慎,资源重点向科创企业等重点战略行业、优质国有企业的“白名单”企业倾斜,同时银行加快产品创新,并增加地方债业务拓展力度。

债券承销违约风险上升

11月2日,19新华联(000620,股吧)控MTN001和18方正MTN002两只中期票据未按时兑付利息发生实质违约,发行规模分别为5亿元和14亿元,主承销商涉及2家银行。

实际上,近来多家银行承销的企业信用债逾期或违约。据Wind数据显示,仅7月份至11月5日,已有23只信用债发生展期或实质违约,金额逾330亿元;违约企业多为民企和地方国企,涉及主承销银行近20家,其中多为股份制银行和部分国有银行、城商银行。

某股份制银行广州分行投行业务相关负责人透露,如果企业信用债券出现逾期或实质违约,对承销商来说会有一定的商誉风险,尤其一家银行主承销的企业债券接连出现违约,也会影响其债券的发行承销。

“现在为了赢得客户,很多银行在发行承销企业债券时都会采用包销或半包销的业务模式,或多或少参与认购部分债券,而且这种模式目前越来越普遍。债券违约风险上升的情况下,银行已经在进行业务调整,对债券发行主体的准入标准提高了。”上述投行业务相关负责人表示。

中国银行研究院高级研究员熊启跃认为,债券出现违约,对承销商业务发展会有一定的影响,因此随着企业信用债风险上升,商业银行在承销发行时会强化对发债主体信用状况的考察。

上述投行业务相关负责人透露,现在发债承销客群重点都是资质较好的央企、国企,民企客户的业务很难做。“整体来看民企抗风险能力偏弱,即使发行利率比较高,但信用风险频发的环境下,投资人不太认可,银行也不太愿意承销。目前市场上比较受欢迎的是国企债券,特别是政府背景的城投类企业。”

与此同时,银行债券承销价格回升。上述投行业务相关负责人还表示,今年疫情叠加因素的影响,四五月份债券发行承销价格达到历史最低水平,不过随着形势的好转,6月份以来承销价格一直在波动上浮,银行债券承销业务的规模也增加很快。

据“建行-万得银行间债券发行指数”显示,今年前三季度总体发行成本波动较大,该指数自年初逐步下降,至5月第一个交易日达到最低点52.5,6月初开始反弹,目前已超越了年初水平。

加大重点领域债券承销业务拓展

客群准入门槛提高的同时,商业银行债券发行承销业务产品创新加速,地方债发行规模激增,承销规模屡创新高。

某资信评级公司研究人士表示,今年监管落地多项政策鼓励引导金融机构支持企业直接融资,对一些关键行业和优质企业的直接融资给予了包括注册效率、额度、资金用途等各方面的便利,使得承销机构加大了政策支持领域的资源倾斜。“6月份以来各家银行加快了资产支持票据等产品的创新,债券发行承销业务仍保持了快速增长。”

银行间市场交易商协会6月表示,在现行资产支持票据(ABN)规则体系下,研究推出资产支持类融资直达创新产品——资产支持商业票据(ABCP),即传统ABN产品的短期限、滚动发行版本,并推动试点项目落地,服务、落实好“六稳”“六保”的工作要求。

6月份以来,包括兴业银行(601166,股吧)、江苏银行、浙商银行等多家银行相继完成资产支持商业票据的发行。日前,交通银行(601328,股吧)也宣布其担任牵头主承销商的前海结算商业保理(深圳)有限公司2020年度大同煤矿供应链第一期资产支持商业票据成功发行,发行金额5.01亿元,期限79天,优先级票面利率3.8%。

另一股份制银行投行业务经理表示,债券发行承销一直是银行挖掘大型客户、增强客户黏性的主要工具,加上今年政策鼓励支持企业直接融资,因此银行债券发行承销的业务规模增长较以往更快,即便违约风险上升使得银行对客户资质的门槛有所提升,但影响并不大。

据Wind数据最新统计显示,2020年以来截至11月5日,230余家承销机构实现债券承销总金额21.57万亿元,其中120余家银行债券承销总额13.35万亿元,较去年同期增长约3.4万亿元。

按照Wind统计的数据,2020年前三季度国有银行承销金额、承销数量优势依旧明显,其中工商银行(601398,股吧)以14185.6亿元排名第一,中国银行(601988,股吧)承销金额12596.6亿元,以领先建设银行(601939,股吧)864.3亿元的优势排名第二;兴业银行承销金额8138.5亿元,位居股份制银行之首。

在熊启跃看来,银行债券承销规模快速增长主要是国债和地方政府债发行规模增加。“今年政策加大了对地方债发行支持力度;未来地方债的发行可能还会保持高速增长的趋势。”

据Wind数据显示,2020年前三季度,各类债券发行共42.25万亿元,同比增长25%;利率债发行总额达到14.85万亿元,同比增长45%。其中,国债共发行4.80万亿元,同比增长60%;地方政府债发行量最大,达到5.68万亿元,同比增长35%。

熊启跃认为,总体来看,企业直接融资规模增长是大势所趋,银行债券发行承销未来市场空间较大,将对银行中收形成支撑。“随着市场主体发债需求被持续释放,债券市场发行规模仍会持续扩大,银行在债券承销,特别是专项债、资本债以及绿色债券等特色债券领域业务具有很大的增长空间。”

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。