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【小瑞分享】关注软件定义汽车带来的投资机会

      最近,造车新势力的股价表现抢眼,行业龙头特斯拉的股价从2019年6月的35美元上涨至2020年9月的502美元,蔚来的股价从2019年10月的1.2美元上涨至2020年10月的29美元,涨幅均超过10倍,成为今年成长板块中最亮眼的明星。股价大幅上涨,其背后所反映的市场预期也发生了巨大变化,即整车厂通过智能化,将卖车过程从盈利的终点变为起点,后期依靠对车的不断升级和功能扩展对用户实现持续收费,商业模式重构。在这个“故事”中,软件对汽车的迭代升级起到了至关重要的作用,那么,软件定义汽车为何成为行业趋势?

       首先,软件定义汽车有什么好处?第一,软件定义汽车最大的价值在于延长硬件的生命周期。在软硬件耦合度较高的阶段,往往通过硬件迭代来实现功能迭代。软硬件解耦之后,软件功能的发布与更新不再需要依托硬件的发布和更新,硬件的更新频率也就能随之放缓,带动成本下降。第二,软件定义汽车能带动商业模式的拓展。目前特斯拉已经实现通过FSD 选装包、OTA 升级、高级车联网服务等方式实现了软件收入,实现了商业模式的拓展,类似苹果的APP STORE的商业模式,当然目前仍处于盈利模式探索期,站在苹果手机的成熟经验之上,相信未来会涌现更多的功能和付费点,毕竟汽车可以实现的潜在功能要远大于手机。

       其次,软件定义汽车的软硬件基础是什么?在汽车E/E(电子电气,下同) 架构发展的前期阶段,E/E架构是分布式的,时至今日,每辆车分布着上百个ECU(电子控制单元,下同),每个ECU控制着车辆的不同功能,也有部分功能需要不同的ECU 共同协作。随着功能越来越复杂,数量庞大的ECU 对整车协同带来了难度,软件更新迭代也难以实现。要实现软件定义汽车,首先需要实现电子电器架构由分布式向集中式的升级。在这之后,分层的软件架构则成为软件定义汽车的重要条件。在分层概念被引入之前,应用层开发者往往会直接调用和修改寄存器,以实现快速使用硬件驱动的目的,软硬件是难以解耦的。在这种开发模式下,其他工程师很难对代码进行修改,甚至即便是自己写的代码,一段时间之后也不一定能理清代码中的逻辑关系。目前较主流的AUTOSAR (汽车开放系统架构)通过对接口实现标准化帮助上层开发者降低了对于下层软件或硬件系统的依赖。

       通过如上分析,我们知道了(1)软件定义汽车是行业趋势,通过对硬件的生命周期延长降低迭代成本,同时让新的商业模式拓展成为可能;(2)软件定义汽车的前提是电子电气架构实现集中化,在此之上需要分层的软件架构降低开发者门槛。在软件定义汽车的行业趋势下,整车厂需要重构供应链体系,同时需要打造核心的操作系统,主机厂的控制权得到加强。而未来软硬件解耦的背景下,Tier1(一级供应商)将会面临重新洗牌,孕育巨大的投资机会,让我们拭目以待。

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