​硬核科研专家如何破局科技浪潮？

三季度以来A股在冲高后受到“空袭”，围绕3300点上下盘整，科技、医药、消费作为牛市“三驾马车”的成长股行情似乎处于汹涌浪潮之下，面对较多扰动因素，心情也是随波荡漾，不少投资者担心该如何破局？如何在波动中行稳致远呢？

“短期博弈并非机构投资者获取收益的方式”，10月9日发售的兴业优势产业混合拟任基金经理徐玉良认为，“我们相对看淡市场短期的涨跌，而是回归投资的本源，希望找到一批优质的上市公司，分享企业成长所带来的回报。”

熟悉徐玉良的人都知道他认为对投资收益贡献最大的因素是目光长远。以产业思维的方式去理解行业及公司的发展，通过长期持有具备核心竞争优势的个股，来为投资者创造价值。且看硬核科研专家如何破局科技浪潮？

一、布局优势产业，分享 “经营复利”

历任美国咨询公司 Welch Consulting项目咨询师，美国软件公司StataCorp软件工程师，从硬核科技专家到拟任基金经理，科技产业工程师出身的徐玉良，对全球科技产业具有深刻的洞见和独特的理解，并在此基础上不断自我突破，实现投资能力圈的拓展。

当前中国经济正处于结构转型的关键时期，符合行业发展趋势并具有良好基本面和持续成长能力的产业即即为优势产业。根据Wind数据研究发现，过去7年里以生物科技、大数据为代表的优势产业累计收益喜人，生物科技涨幅超7.8倍，大数据涨幅超5.3倍，而沪深300收益率几乎为0；行业内诞生数十倍回报的个股多如牛毛。

以云计算、大数据、人工智能、生物科技、信息技术等为代表的一批驱动社会发展的前沿科技正在逐步实现产业化，能够在这些方向上保持竞争优势的企业，长期来看将大概率得到“经营复利”，存在着极大的市场空间和投资价值。

二、把握当下良机，精选成长赛道

近期A股市场呈现震荡的走势，但我们观察到，伴随着疫情的消退，宏观经济数据是逐季向好的，而从流动性的角度来看，虽然边际上不再宽松，但整体仍然处于合理充裕的状态。因此，市场不具备大幅向下调整的基础。

从产业周期来看，相较于上一轮持续三年的4G周期，无论从产业的空间还是从行业的渗透率的角度来看，当前以5G、新能源车等为代表的新一轮科技周期才刚刚开启。

5G将带来万亿市场。根据中国信通院的估算，5G在2020、2025和2035年的直接产出分别是4840亿元、3.3万亿元和6.3万亿元，十年的年均复合增速为29%；期间的间接产出则分别为1.2、6.3、10.6万亿元，年均复合增长率为24%。

5G是以智能化为代表的第四次工业革命的技术基础。5G具备了高速率、广覆盖、低时延这三大技术特点。这些技术特点也将带来虚拟现实、物联网、车联网等一批的行业应用，相关的市场空间也将达到十万亿这个数量级。当前尚处于5G基站铺设和智能终端渗透的早期，后续伴随着基础设施的完善，基于5G技术的行业应用将改变我们的生活。

新能源车是另一个未来五到十年高速成长的产业。新能源车不仅仅是动力方式的改变，更是以智能化和网联化为代表的交通领域的一次变革。新能源车替代传统燃油车的趋势不可改变，中国的整车企业也试图把握住行业转型的契机，通过不断加强自主研发和产业配套，优化产品性能，最终实现我国整个汽车工业在全球竞争力的提升。

三、重均衡，深耕产业选成长牛股

以新兴产业为代表的成长股弹性往往较大，投资者孜孜以求的就是顺风的时候能涨，逆风的时候抗跌，该如何给持有人带来长期稳健收益呢？

行业配置相对均衡是徐玉良一个非常显著的特点。

投资是对企业未来价值的判断，由于未来是不确定性的，对行业和企业经营发展的误判难以完全避免。通过各板块间相对均衡的配置，既保证了整个组合不因单一行业的冲击而大幅波动，同时利用不同板块的风格互补也可以有效降低组合的波动率。

对于成长股的挖掘，从科研专家到投资匠人的徐玉良颇有心得，方法日渐成熟，逻辑自洽。徐玉良更倾向于从产业发展的视角挖掘优质上市公司，专注于厘清产业发展脉络，深度理解行业的核心竞争壁垒。

相比于对上市公司的调研，他把更多的时间和精力放在对行业专家、企业上下游和竞争对手的调研上。再通过ROE、营收增速、研发费用等客观指标加以约束，最终找到风险收益比高的成长股。 

四、双基金经理优势联合，助力行稳致远

兴业优势产业混合型证券投资基金（A类：010181/C类:010182）10月9日正式发行 ，主要投资于泛科技成长方向，同时辅以核心资产的配置为投资者构建稳中求进的投资组合，从而实现中长期良好回报的投资目标。

看到此次新基最大的看点是由两位基金经理执掌，权益投资总监冯烜和科技产业投资高手徐玉良形成优势互补。冯烜拥有17年的投研经历，经历多轮市场牛熊，投资风格非常稳健。徐玉良拥有科技产业实业背景，深耕成长领域的研究和投资。两人的组合既深谙行业发展脉络，又能应对市场的大幅波动，势必助力该基金行稳致远。

变革风正劲，也孕育着机会与挑战。兴业优势产业混合型基金（A类：010181/C类:010182）应运而生带来更多的是与投资者分享中国经济增长模式转变的投资机会。

时来天地皆同力，运去英雄不自由。

一个充满机遇的市场，一个出色的基金经理团队，这才是最好的相遇。

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本文来源：仓都加满 微信公众号

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